近日，九州通公布了其2019 年三季报，实现营业收入733.79亿元，同比增长15.11%，实现归属于母公司股东净利润10.19 亿元，同比增长32.05%；扣非归母净利润8.62 亿元，同比增长26.14%。
盈利预测与评级：公司作为国内医药流通领域的民营龙头企业，机制较为灵活，并且有望从两票制、药品零加成、处方外流等医改政策中持续受益。公司医院纯销业务和其它高毛利业务发展较为迅速，带动了公司整体毛利率的提升。我们预计公司2019-2021 年的EPS 分别为0.88、1.05、1.2 元，对应10 月21 日收盘价PE 分别为16、14、12 倍。
风险提示：新业务拓展慢于预期，行业发展放缓，业绩不达预期