事件：天齐锂业公告配股说明书，下周开始配股
2019 年12 月12 日，公司公告配股说明书。主要内容如下：（1）本次配股以实施本次配股方案的股权登记日收市后的A 股股份总数为基数，按照每10股配售3 股的比例向全体股东配售。若以公司截至《天齐锂业股份有限公司2019 年度配股公开发行证券预案（修订稿）》出具日的总股本1,141,987,945股为基数测算，本次可配售股份数量为342,596,383 股。（2）本次配股价格为8.75 元/股。（3）公司控股股东成都天齐实业（集团）有限公司及其一致行动人张静、李斯龙均承诺以现金全额认购本次配股方案中的可配股份。（4）股权登记日是2019 年12 月17 日，12 月18 日-12 月25 日停牌，12 月26 日起正常交易。
本次配股预计融资30 亿元左右
根据配股方案，每10 股配3 股，定价8.75 元/股，以目前股本11.42 亿股计算，如果所有股东全额参与配股，预计融资金额约30 亿元。截至2019 年9月30 日，蒋卫平先生与其一致行动人合计控制发行人41.03%的股权，按配股方案测算，蒋卫平先生与其一致行动人本次参与配股的金额约12.3 亿元。除了本次配股融资，公司还拟通过发行短期融资券和中期票据，子公司发行美元债，可转债、港股等一系列股权融资和债务置换等组合方式解决收购负债问题，配股是问题解决的开始。
2019 年价格下跌导致供给收缩，2020 年需求好转，维持“强烈推荐”评级
2019 年的价格价格下跌导致澳洲锂矿出现减产以及关停，供给开始收缩；我们预测2020 年全球新能源车销量312 万辆，较2019 年同比增长39%，增速显著提升，因此我们预计行业于2019 年下半年或2020 年上半年见底。预计公司2019-2021 归母净利润为1.0、10.6 和19.6 亿元，维持对公司的“强烈推荐”评级。
风险提示：融资进展低于预期