事件:公司发布2019年半年报,报告期内实现1.91亿元,同比增长41.44%,归属于挂牌公司股东的净利润2124.69万元,同比增长60.59%。
美硕科技:致力于继电器制造领域,功率继电器为收入主要来源。当前公司的主营业务为功率继电器、汽车继电器的研发、生产和销售。
根据2018年年报披露,功率继电器是公司收入的主要来源,报告期内销售收入占比达到88.61%,其次是汽车继电器,销售收入占比为6.40%,其他配件收入仅占4.86%。2019年上半年,公司收入维持快速增长,实现1.91亿元,同比增长41.44%,公司本期业绩的快速增长主要是公司注重产品质量及服务的提升,客户供货份额增加所致。
公司注重研发投入,现已取得36项专利。公司先后通过了ISO/TS16949及ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证和OHSAS18001职业健康安全管理体系认证;公司组建了继电器行业内设备先进、功能齐全、检测水平过硬的标准化实验室,且该实验室已通过UL、TUV目击实验室资质认证以及CNAS实验室资质。
公司形成了较强的品牌优势和技术实力,截至2018年底,公司累计拥有28项实用新型专利、3项发明专利、2项外观专利以及19项高新技术产品,2019年上半年专利数量增至36项。2018年6月,公司获批设立“浙江省博士后工作站”,大力推动企业技术创新和科研队伍建设以及高层次创新人才的培养。2019年上半年,公司研发支出606万元,同比增长40.23%。
凭借优质产品和良好服务获得客户广泛信赖,主要客户为国内知名家电企业。公司在行业内积累了良好的口碑,主要客户为美的、奥克斯、TCL、铁将军等国内知名企业。根据2018年年报披露,报告期内公司前五大客户占比合计41.88%。
盈利能力稳定,现金流表现优异。最新报告期内,由于产品市场价格下滑,公司毛利率25.28%,较去年同期下滑0.88pct;净利率11.12%,较去年同期提升1.32pct。此外,公司现金流表现优异,2019H1公司经营活动产生的现金流量净额3826万元,同比增长580.12%。
投资建议:公司挂牌以来业绩持续四年稳定增长,注重研发投资。2018年,公司实施了两次权益分派,累计派发现金红利3570万元(含税),建议关注。
风险提示:市场竞争加剧、原材料价格波动风险。