签署雄安项目,订单放量业绩增长有保障
此次签署的雄安新区2019年植树造林项目(春季)设计施工总承包第一标段合同位于容城县沙河营村东侧,建设苗景兼用林,面积约5874亩,合同金额1.12亿元,工期不超过103天。此项目是公司继2018年中标雄安市民中心项目后在雄安获取的又一项目,展示出公司在雄安新区的拿单能力。凭借着品牌和技术优势,公司2019年上半年陆续获取了南京九峰山田园综合体、天津东丽区林业生态建设等项目,订单额超过25亿元,是公司2018年营收(5.11亿元)的4.89倍,充足的在手订单为公司的业绩增长提供坚实的保障。
货币资金充足+资产负债率低,“小而美”生态龙头有望快速成长
公司成立于1998年,主营业务涉及生态修复、市政园林、农旅产业、环境治理四大板块,拥有国家城市园林绿化壹级、风景园林工程设计专项甲级资质,是国家级高新技术企业。经过多年发展目前已经形成集“规划涉及-生态修复和园林绿化技术研发-工程施工-运营维护”为一体的生态产业链,能够为客户提供一体化生态景观建设整体解决方案,公司已经连续五年入围全国园林绿化行业前20强。公司财务比较稳健,截止2019年半年报,公司没有有息负债,在手货币资金9.17亿元,资产负债率仅有21.60%,未来融资有很大空间,助力公司在手订单的落地。在手订单充足+资金充裕+融资空间大,“小而美”的生态园林区域龙头企业有望实现快速成长。
盈利预测和投资评级:首次覆盖给予公司“增持”评级。作为生态园林区域龙头企业,公司财务稳健,在手订单充足,我们看好公司的发展前景。预计公司2019-20201EPS分别为1.01、1.34、1.61元,对应当前股价PE为16、12、10倍,首次覆盖给予公司“增持”评级。
风险提示:项目获取及推进低于预期的风险、利率上行风险、宏观经济下行风险。