业绩增长超预期,造价业务和施工业务高速增长。从表观上看,公司实现营业总收入13.80亿元,同比增长28.7%;归母净利润8954万元,同比下降39.2%。其中,数字造价业务收入同比增长28.0%;数字施工业务收入同比增长超过33.0%,云转型相关预收账款余额为6.72亿元,比今年年初增长62%。因该款项属于已收取的云服务费中不能确认为当期收入的部分,导致当期表观收入增速未充分体现,表观利润同比有所下降。如果从加总预收款项还原后看,公司实现营业收入16.38亿元,同比增长36.7%;归母净利润3.22亿元,同比增长23.5%;造价业务还原后收入12.23亿元,同比增长39.0%。
数字造价业务云转型进度,新业务孵化正在加速中。2019年上半年,公司继续坚定推进战略转型,秉承“抢”(抢时间、抢机会)、“快”(快速行动、快速迭代)、“前”(跑步前进)的指导思想,把数字造价业务云转型的范围从全国11个地区扩展至全国21个地区,2019年上半年造价业务实现表观收入同比增长28.0%,还原后收入增长39.0%。同时公司正在加速孵化新业务,努力拓展造价的产品范围和多样性。
数字施工业务明确“平台化+模块化”项目级产品架构。平台化,即技术融合,服务业务。通过智慧工地业务实践及BIM实时要素数据分析等,实现精细管理、精准决策。模块化,即聚焦业务,做深应用,通过“BIM+智慧工地平台”做项目综合管理,将生产、技术、质量、安全、劳务、物料等业务做深做精。
发布一体化数字项目管理平台(BIM+智慧工地),实现施工产品数据互联互通。2019年6月28日,广联达发布了为建筑产业数字化转型提供一站式服务的数字项目管理(BIM+智慧工地)平台,BIM和智慧工地的一体化连接将有利于数据自动导入。
预计2019-2021年的表观归母净利润为3.32亿、4.44亿、5.03亿。公司造价云业务转型顺利,施工信息化整合完毕空间巨大,维持“买入”评级。
风险提示:云转型不达预期、云转型影响业绩增长、施工业务整合不达预期、建筑信息化行业受宏观经济波动影响。