盈利预测及投资评级
综合考虑各方面影响,我们预计药明康德2019-2021年实现归母净利润分别为21.3亿元、26.7亿元和34.4亿元,对应增速分别为-5.6%、25.3%和28.6%;如果不考虑公允价值变动的影响,预计归母净利润增速约为23.2%、28.3%和29.3%,维持“增持”评级。
风险提示
投资收益出现大幅波动;新药研发数量不及预期;行业竞争激烈;中美贸易影响及汇率波动影响。