公司近日与特斯拉公司(Tesla,Inc.)签订了卷绕机、圆柱电池组装线及化成分容系统等锂电池生产设备的《采购合同》,合同金额约为4300万人民币。
正式进入特斯拉全球配套体系。特斯拉电动汽车在锂电技术、安全和性能方面均处于全球纯电动汽车行业的前沿,具有很强的竞争优势和市场影响力。此次与特斯拉签署设备采购合同,一方面证明了公司在锂电池设备领域的技术领先地位,另一方面也为双方后续的合作奠定了基础,有利于进一步完善公司锂电智能制造整线战略的业务布局。考虑到特斯拉在电动汽车领域的品牌效应,进入特斯拉全球配套体系对公司国际客户的拓展将起到促进作用。
国际电池巨头加速布局我国市场,公司迎来发展良机。我国近年来对新能源汽车产业发展进行了一系列政策扶持,目前已经成长为全球最大的市场。随着新能源补贴政策退出时间的日渐临近,松下、LG化学、三星SDI等日韩电池巨头在我国的业务布局加速。在第一批动力蓄电池和氢燃料电池行业白名单中,三星环新(西安)、南京乐金化学、BESK等三家中韩合资企业位列其中。随着外企在国内新能源汽车领域投资限制的逐渐放开,后续或将有更多的国际电池巨头在我国进行相关业务布局。公司作为国内极少数能够跻身高端锂电池供应链的设备制造商,在技术方面已经达到甚至超越国际同行设备标准,存在进口替代机会。
公司与大客户深度绑定,整线解决方案打开成长空间。2018年7月,公司与安徽泰能签订5.36亿锂电池整线生产设备合同,提供2条锂电池生产线,整线解决方案落地。公司及全资子公司泰坦新动力于2018年9月收到主要客户CATL的中标通知,卷绕机、化成机等设备累计中标金额为9.15亿元,随着CATL扩产计划的有序推进,公司有望从中获得新的订单。近年来通过内生+外延两种手段,目前公司已经基本实现了前、中、后段锂电设备的全覆盖,锂电智能制造整线发展战略将进一步打开未来的成长空间。
盈利预测与投资评级:预计公司2018-2020年EPS分别为0.91、1.27、1.66元,以12月26日27.69元的收盘价计算,对应的动态PE分别为30.4、21.8、16.7倍,维持公司“推荐”的投资评级。
风险提示:因不可抗力等因素导致合同无法全部履行的风险;锂电池厂商扩产进度低于预期;市场竞争加剧,公司业绩不及预期;贸易战不确定性引致的市场风险;国内外二级市场风险。