事件:公司发布2018年度报告,全年实现营业收入1.69亿元,同比增长20.55%;归母净利润5379.81万元,同比增长39.18%。经营活动产生的现金流量净额为6194.22万元(+212.41%),以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利9元(含税)。(公司年报)国内领先的互联网金融应用平台产品和解决方案供应商:公司是专注于互联网金融领域的金融IT解决方案供应商。拥有自主知识产权、体系完备的互联网金融应用平台软件产品系列,向银行为主的金融机构及其他大型企业提供业务咨询、IT规划、系统建设、产品创新等专业解决方案。公司的核心业务是定制化软件技术开发,同时辅以配套的技术服务等其他业务。软件技术开发业务是基于自主知识产权的金融应用平台软件产品,根据客户的个性化要求,开发定制化软件系统。自主知识产权的金融应用平台产品主要包括:互联网金融类、电子银行类和应用安全类系统平台。技术服务业务是在完成为客户的定制化软件开发之后,为保障系统的安全稳定运行而提供的配套技术服务,主要通过现场服务、定期巡检和远程支持等方式展开。
存量客户保持稳定,新市场不断拓展:公司提供从产品平台建设到基础服务支持,再到业务运营支撑的全方位服务,助力客户实现“场景+生态”的新型互联网金融业务的战略转型。从收入构成看,2018年公司与合作的银行客户基本延续了之前的服务策略和方式,技术开发和技术服务收入仍然占据公司收入的绝大部分。在业务拓展方面,与已有客户的业务合作继续保持稳定增长。2018年已有客户收入占比达到90.5%。已有客户的收入规模从2017年度的1.38亿元增加至1.53亿元。公司与主要客户的业务合作期限均已连续超过5年。同时在新的市场拓展方面,2018年公司开拓了银行、保险和证券行业新客户,包括厦门银行、重庆农商银行、柳州银行、友邦保险有限公司上海分公司、中泰证券、信达证券,以及其他5家金融科技企业客户,与这些新客户的合作,都是建立在新型的互联网金融应用创新的基础之上,完善和发展了公司互联网金融应用产品体系。
继续加大产品研发投入,注重核心技术的研发保护:2018年公司继续加大产品研发投入,公司完成了包括艾融金融服务平台软件等10个产品的升级研发和艾融移动营销平台软件等新产品的研发,共计新取得49项软件产品著作权,进一步完善、丰富了公司互联网金融平台产品体系。截至2018年底,公司累计已获得127项计算机软件著作权,为后续业务发展提供了更加有力的产品支持。公司在进行互联网金融应用平台软件新产品的研发外,更加注重对公司核心技术的研发和保护,在2018年向国家知识产权局专利局提交了包括“一种基于微服务技术的电商平台的实现系统及方法”等9项技术发明专利的申请。
金融IT服务全方位竞争格局,专业定制化提升市场份额:我国金融IT解决方案市场经过了十多年的发展,市场化竞争充分,不存在绝对竞争优势的企业。随着国内金融政策的创新以及互联网技术的快速发展,行业保持高速增长,互联网金融已成为金融业未来改革发展的主要方向。以往国内金融IT解决方案市场的供应商主要是IBM、Oracle、TATA等国际软件巨头,随着国内软件开发企业的技术进步以及服务能力的提高,金融机构越来越多的开始采用国产软件。行业内提供金融IT解决方案的企业数量众多,整体市场集中度不高,市场处于充分竞争的状态。目前整个市场的竞争方式已经由最初的价格竞争过渡到品牌、技术、服务、行业经验及产品的全方位竞争,专业化服务依然是金融业IT解决方案市场未来的重要发展趋势。未来公司应当通过专业的定制化服务迅速提升其市场份额,扩大市场占有率。
投资建议:截至到最新收盘,公司股价26.13元,市值为13.20亿元,PE为24.55X,建议关注。
风险提示:政策变化风险、业务增长不及预期、市场竞争风险