事件
公司披露一季报业绩预告,实现归母净利润1.8-2.1亿元,同比增长30.43%-52.17%。
简评
1.业绩维持高增长,部分受科信盛彩剩余股权收购影响。
公司一季度业绩预告中值在1.95亿元,同比增长41.3%,部分因为公司2018年8月收购科信盛彩剩余85%的股权所致(减少少数股东损益),增厚归母净利润2000万元左右,主要源于公司IDC机柜规模不断扩大,客户上架率逐步提升,以及云计算业务仍保持高速增长势头,总体业绩符合预期。
2.签署增资合作协议,锁定环京稀缺资源。
公司与三河市岩峰公司签署增资合作协议,拟直接或联合其他第三方增资岩峰公司分立后的主体,该主体将承接岩峰公司持有的位于三河市燕郊创意谷街南侧、精工园东侧的1宗土地使用权以及对应的8处地上房产,除光环云谷云计算中心一二期外将新建数据中心,房产建筑面积约17.25万平米,预计容纳2万个机柜,待分立主体取得数据中心竣工验收备案文件后增资,金额预计不超过10.73亿元,增资后公司将获得分立主体的控股权(合计不低于65%)。公司复制“科信盛彩”模式,锁定北京周边稀缺资源,进一步扩大IDC机柜储备。截至2018年底,公司投产机柜数在3万个左右,上架机柜数在2.4万个左右,按公司此前的资源储备,可支撑运营5万个机柜,叠加燕郊新增的2万个,公司储备机柜产能达到近7万个。
盈利预测及评级:云计算持续渗透,公司为国内第三方IDC龙头,在北京和上海地区用于稀缺IDC资源储备,中长期成长确定性高。我们预计公司2019-2020年归母净利润分别为9.59、12.50亿元,对应PE分别为28、22倍,维持“买入”评级,继续重点推荐。
风险提示:公有云增速放缓;IDC上架不及预期。