投资建议:公司是养猪行业白马龙头,规模快速扩张,公司兼具周期和成长。一季报最差的时候已经过去,考虑到本轮周期猪价有望创历史新高,公司业绩弹性巨大。我们调整公司2019-2021年归母净利润分别至:46.2、148、173.9亿元,基于2019-3-26日收盘价,对应PE分别为:24.8、7.8、6.6倍,维持“买入”评级。