投资建议
根据年报披露,公司的房地产业务2019年将有9万平米商品房开售,库存量达到2.3万平米,料将继续增厚业绩。公司目前正努力从行业第二梯队中突围,向第一梯队靠拢,争取到2023年销售收入过百亿。我们认为,中国的调味品行业正在进入稳增长、调结构、上规模和上档次的新阶段,公司具备较强的品牌优势,叠加产能规模和管道的扩张,以及资本的助力,未来更持续受益于消费升级。我们预计公司2019/2020年的每股盈利分别为0.93,1.14元人民币,目标价37.3人民币元对应2019/2020年40/33倍预计市盈率,较现价有8.2%左右的潜在升幅,维持谨慎增持评级。(现价截至4月16日)