激励对象覆盖中层管理人员、核心技术（业务）骨干等167 位，行权价格31.16 元/股。
公司公告2021 年员工持股计划：拟募集资金上限3.5 亿元，配资比例不超过1:1，使用前期回购股份676.66 万股（占总股本1.75%），回购均价28.08 元/股；受让价格不低于股份受让前一交易日股票收盘价的90%，覆盖董监高及核心管理人员42 人。
股票期权和员工持股业绩考核目标：以2020 年为基数，2022-2024 年收入增长不低于66%/108%/160%，归母利润增长不低于128%/195%/285%，收入、利润目标满足其一。根据激励目标，2022-2024 年收入/归母利润CAGR 达25%/30%。
收入端，公司内销自主品牌发力：预计公司2021 年内销自主品牌收入占比约65-70%，后期线下、下上共同发力带动自主品牌增长，以实现激励目标。1）线下继续加速开店，2021-2022 年规划新增800-1000 家门店，开店有望保持15-20%增长；通过软床、沙发、配套品等品类扩张，单店提货增长有望贡献10%左右增长。2）线上保持领先优势，有望维持较高增速。
利润端：伴随规模效应强化，中高端产品结构调整，自主品牌净利率有望从8-9%向15%目标靠近。
聚焦家居主业，全力打造自主品牌，营销变革升级。2021 年实现影视业务出表，摆脱过去影视业务对盈利和报表质量拖累，回流现金，聚焦国内自有品牌建设。从门店数量、单店提货额、利润率来看，公司均具较大提升空间，公司2020Q4 已开始连续4 个季度业绩修复。公司具备突出产品实力，床垫SKU 纵深，具备专业度；横向扩沙发，带动客单价向上。渠道端推动精细化运作，2019H2 引入原美的小家电负责人来管理线下渠道，开店提速，并转向大店经营，精细化渠道管理；线上巩固领先地位，维持中高速增长。营销思路转变，进行精准营销；定位年轻化，顺应国潮趋势。
政策推动家具家装下乡，公司已布局针对下沉市场喜眠品牌，有望充分受益。12 月8 日国家发改委表示，推动农村居民消费梯次升级，鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动，实施家具家装下乡补贴下乡。此次家具家装下乡补贴的提出，正是认可到家居家装在此轮刺激内需消费中的重要意义。2008-2009 年的家电下乡，有效提振了空冰洗在下沉市场的渗透率，而目前在低线级市场中，家居品类的渗透率仍非常低，有较大的刺激空间；补贴政策助推，将加速品牌类家居产品消费习惯的养成。预计相对标品、低客单价、具备品牌符合消费升级趋势高性价比的产品将获得农村消费者青睐，包括沙发、床垫、卫浴等。
同时，渠道下沉较深、生产实力突出的企业有望充分受益。公司2019 年开始通过分销渠道布局喜眠品牌，主要针对下沉市场，截至2021Q2 末喜眠门店898 家，已具备一定品牌影响力和客户基础，公司有望充分受益家具家装下乡补贴政策带来的市场红利。
近期地产政策预期好转，家具家装下乡补贴政策推出，喜临门通过喜眠进行下沉布局，公司激励方案落地，设置高增长目标，彰显发展信心。公司抓经营质量+多元渠道为未来打下夯实基础，业绩重回良性发展。未来随自主品牌业务占比提升，盈利、报表质量、增速仍有提升空间。多品类扩张，依托米兰映像补充中高端产品，完善产品梯度。床垫行业渗透率和更换频率仍有较大提升空间，对标海外床垫行业，我国床垫集中度具备大幅提升潜力。我们维持公司2021-2023 年归母利润5.8/7.5/9.4 亿元，同比+85%/29%/26%，对应PE 为23X/18X/14X，维持买入。
风险提示：地产下滑影响家居消费需求。