锂盐量价齐升，业绩兑现高增长
公司前三季度实现营收18.60 亿元，同比+25.75%；实现归母净利润5.38 亿元，同比+965.21%，符合此前预告5.1-5.5 亿元区间范围之内；实现扣非归母净利润5.12 亿元，同比+360.13%。21Q3 实现营收7.26亿元，同比-0.03%，环比+21.20%；实现归母净利润2.47 亿元，同比+13.59%，环比+32.47%，符合此前预告2.19-2.59 亿元区间范围之内；实现扣非归母净利润2.47 亿元，同比+936.05%，环比+48.65%。
深度聚焦锂盐主业，加快产业链上下游布局
致远锂业现有年产4 万吨锂盐产能，跻身国内一线锂盐供应商序列；遂宁盛新正在抓紧建设年产2 万吨氢氧化锂产能；盛威锂业600 吨金属锂项目首组150 吨金属锂生产设备已投入试生产。另外公司近期推出拟在印尼投资建设年产5 万吨氢氧化锂和1 万吨碳酸锂项目。公司锂盐产能已实现快速扩张。
原料保障方面，公司持有奥伊诺矿业75%股权，进而拥有四川省金川县业隆沟锂辉石矿采矿权，矿山于2019 年11 月投产，原矿生产规模40.5 万吨/年，折合锂精矿约7.5 万吨，预计今年全面达产后可年产1万吨LCE；公司也在逐步增持惠绒矿业，惠绒矿业目前拥有1 项探矿权，位于四川省甘孜藏族自治州雅江县。另外公司拟购买华友国际所持有的SESA100%股权，进而间接持有UT 联合体50%权益份额，UT联合体拥有阿根廷SDLA 项目的经营权，公司有望通过此次交易正式进入锂盐湖资源开发。此外公司与海外矿山签订长单包销协议，包括银河资源和AVZ 矿业。
风险提示：原材料供应不足；产品价格下跌；产销量不达预期。
投资建议：维持“买入”评级。
锂盐价格上涨超预期，单吨锂盐产品利润有望增厚，故上调盈利预测。
预计公司2021-2023 年营收分别为33.07/78.92/86.40 亿元，同比增速84.7/138.7/9.5%，归母净利润分别为9.71/15.00/15.96 亿元，同比增速3471.6/54.5/6.4%；摊薄EPS 分别为1.12/1.73/1.84 元，当前股价对应PE 为56/36/34X。公司聚焦锂盐业务，中游产能快速扩张，上游拥有自有矿山，同时签订原料的长单包销协议，下游成功进入国内外核心电池企业供应链，未来有巨大增长潜力，随着锂行业新周期启动，公司业绩已迎来爆发期，维持“买入”评级。