事件：10 月14 日，浪潮信息发布2021 年前三季度业绩预告。前三季度公司预计实现归母净利润为125,664 万元至144,514 万元，上年同期为62,832万元，同比大幅增长。其中，Q3 预计实现归母净利润45,346 万元至64,196万元，同比增长约103.66%至188.32%。
点评：
2021 年前三季度，公司净利润实现大幅增长，预计同比增长100%–130%。受益于下游市场需求拉动，服务器行业整体运行态势良好，公司坚持以市场为导向，持续研发技术创新，加强市场渠道开拓，积极把握市场机遇，完善数据中心、人工智能和边缘计算等产品布局，核心竞争优势进一步巩固，渠道及产品结构持续优化，同时深挖管理潜能，综合成本不断下降，生产运营效率及盈利能力大幅提升，有力地促进公司经营业绩大幅增长。
龙头地位稳固，人工智能、边缘计算等领域优势显著。公司作为全球智慧计算的领先者，在研发、生产、交付、服务模式等方面持续创新，完善数据中心、人工智能、边缘计算领域布局，业内领先优势明显。根据Gartner 最新数据，2021 年Q1 浪潮通用服务器全球市占率10.2%，继续保持全球第三；在中国市场，浪潮通用服务器市占率31.5%。根据IDC发布的数据显示，2020 年度，浪潮AI 服务器市占率位居全球第一，在中国市场，连续4 年市占率超50%，浪潮边缘服务器以32%的市占率居中国市场第一。
投资建议：公司掌握高端服务器核心技术，人工智能等领域业界领先，业务有望受益于互联网厂商云计算业务需求的增长。我们预计公司2021-2023 年营业收入分别为693.42、818.23、949.15 亿元，归母净利润分别为19.86、25.25、30.93 亿元，EPS 分别为1.37、1.74、2.13 元。
首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：下游市场需求不及预期，行业竞争加剧的风险。