2021 年9 月长城汽车销量10 万辆，环比增长34.7%2021 年10 月11 日，长城汽车发布9 月销量数据，9 月合计销量100022 辆，同比下降15.1%，环比增长34.7%，1-9 月累计销量884045 辆，同比增长29.9%。
9 月，哈弗品牌销量54561 辆，皮卡销量20008 辆，欧拉销量12770 辆。汽车销售旺季，公司积极应对芯片短缺情况，9 月销量环比8 月显著增加25765 辆。据中国汽车流通协会，未来汽车芯片供应有望好转。考虑到公司多个品牌下游需求旺盛，技术赋能有望迎来产品强周期，我们维持公司2021 年盈利预测不变，上调公司2022-2023 年盈利预测，预计2021-2023 年归母净利润分别为72.8/101.1（+1.2）/128.7（+4.1）亿元，EPS 为0.79/1.10（+0.01）/1.39（+0.04）元/股，当前股价对应2021-2023 年PE 分别为70.0/50.4/39.6 倍，维持“买入”评级。
哈弗大狗、坦克300、长城皮卡持续发力，新一代智混汽车玛奇朵重磅上市哈弗H6 9 月销量25409 辆，环比增长26.88%，销量重回高位。上市一周年的哈弗大狗，继年初销量高峰之后，月销量再度超过1 万辆，环比大增98.4%。坦克300 硬派越野车9 月销量8021 辆，创下2021 年以来销量高峰。长城皮卡9 月销量几近翻倍，2021 年下半年长城炮系列密集推出火炮版、黑弹版、越野珠峰版、旅装版等新车款，下半年销量有望继续向上突破。9 月底WEY 品牌上市新车玛奇朵搭载柠檬混动DHT，定位新一代智能混动汽车。
全球化扩张步伐加快，海外业绩多点开花
9 月公司海外销售新车11437 辆，同比增长47.1%，销量占比11.4%，1-9 月海外累计销售97946 辆，同比增长136.3%。2019 年以来，公司加快海外投资收购建厂步伐，俄罗斯图拉工厂、泰国罗勇工厂陆续投产。2021 年8 月，公司收购戴姆勒巴西工厂，预计2021 年底之前完成工厂交割。后续海外产能释放以及新车型的推出，有望加速长城汽车海外扩张节奏。
风险提示：海内外汽车需求不及预期、新车型销量不及预期、海外市场扩张不及预期。