事件：近日，广汽自主板块全新轿车—影豹上市，是公司推行车型大总监组织模式下的第一款车，也是公司 GPMA 架构下首款运动轿车。点评如下：
广汽自主板块实行车型大总监制度，打造横向组织，大总监为车型成败负责：
2019 年开始，广汽自主板块开始推行开发体制变革，基于原有的纵向职能部门构建车型大总监的横向组织。车型大总监下设市场、研发、生产和综合四个总监。大总监制度始终围绕市场和用户需求，打通研产销环节，形成了一个密切协同，共同作战的完整团队。该模式将车型的成败与团队的激励深度绑定，大总监为车型成败负责，风险共担，利益共享。影豹即是该模式下的第一款车型。
旗帜鲜明的定位—运动、操控轿车：影豹主打卖点是极致运动的外观造型、强劲动力操控和更多的科技体验，定价 9.88 万元起，低于合资竞品。不同于主流经济型家庭轿车市场，定位该领域的竞品相对较少，如合资的本田思域、马自达昂克赛拉、现代菲斯塔，自主的名爵 MG6、吉利星瑞等。星瑞的热销（上市后月销过万辆），MG6 2017 大改款后 2018 年的热销（月销约 8000辆），我们认为，避开性价比家用市场，围绕高性能、时尚年轻概念、吸引年轻用户的产品开发、营销策略或许是自主品牌打开轿车市场的有效路径。随着汽车消费群体的年轻化，该细分市场规模有望扩大。影豹正是广汽拿出的一款无论在外观、性能和科技上都定位该细分市场的诚意之作。影豹有望成为广汽在轿车领域的翻身之作。
公司盈利预测及投资评级：轿车是车企实现规模效应的重要领域，它仍是汽车的重要市场。广汽集团多年来一直保持较高频率的轿车投放节奏，体现企业长远发展的宏观战略。得益于多年研发经验和新的组织架构下，影豹有望带动广汽轿车销量的提升。我们预计公司 2021-2023 年净利润分别为 90.8、132.5 和 147.4 亿元，对应 EPS 分别为 0.88、1.28 和1.42 元。当前股价对应 2021-2023 年 PE 值分别为 16、11 和 10 倍，维持“强烈推荐”评级。
风险提示：行业需求低迷、公司新车型不及预期、新能源汽车发展不及预期。