事项：
公司21 中报业绩预计0.99-1.1 亿，同比增长106.56%-129.51%，扣非8500-9500万，同比增长80.56%-101.80%。
评论：
业绩超预期，季度业绩再创新高。二季度量价齐升，下半年持续高增可期。
Q2 业绩5300-6400 万，扣非4600 万-5600 万，我们预计实际有望落在中值偏上区间，即Q2 环比Q1 增长26%以上，扣非环比30%以上，主要系公司新产能逐渐释放，二季度月均产量较Q1 持续提升，此外年初涨价在二季度逐渐体现。伴随产能释放，公司产品加快国产替代进程，份额有望持续增长。
2021 年行业景气持续上行，公司产能提升带动收入规模增长。海外疫情反复，进口替代进程加快，出口导向下的制造业有望持续景气，公司所处的数控刀片行业供不应求，量价齐升。公司通过自有资金项目的新增产能建设以及快速推进IPO 募投项目，上半年公司月均产能仍在持续提升，募投年产4000 万片产能有望在四季度试产，扩产完成后产能有望大幅增加。远期看公司筹备的株洲产业园计划年内开工，产能定位中高端刀片，预计22-24 年产能的持续增长将奠定长期成长基础。
厚积薄发重视研发，成本推动&结构升级提升单价。公司多项在研产品已达到行业先进或国际先进水平，多项目标替代进口类产品已批量推广或量产，未来产品有望走向更高端。公司注重研发，目前已经具备初步交钥匙工程能力，同时也在积极横纵向布局，打造数控刀具综合解决方案提供商。一方面，重点开展基础材料技术的研究，比如金属陶瓷、超硬材料等，公司部分金属陶瓷和冶金锯用锯齿产品性能方面接近日本同类产品；另一方面，开展向工具系统、刀具领域拓展，丰富产品线，为客户提供整体切削解决方案。公司在研多项针对进口替代类的产品已经到了量产或批量推广阶段，未来产品布局有望更加优化，走向高端，产品均价有望从当前的6-7 元/片提升至10+/片。上半年上游重要原材料碳化钨涨价明显，公司产品也同步涨价提升，毛利率已经呈现提升趋势。
盈利预测、估值及投资评级。欧科亿为民营刀具企业中领先厂商，伴随IPO募投项目扩产市场份额快速提升，考虑行业景气度和公司自身扩产提速，我们将公司21-23 年EPS 预测由2/2.8/3.71 元调整为2.15/3.0/4.08 元，参考海外山特维克以及公司自身业绩增速，考虑刀具行业的国产份额提升空间，给予21年40X 估值，对应目标价86 元，维持“强推”评级。
风险提示：宏观经济波动，下游制造业企业开工率下行，市场集中度提升趋势不及预期，扩产不及预期，公司产品份额提升不及预期。