敏实集团是全球领先的汽车零部件供应商。敏实集团自成立以来经过近30年的发展，已成为一家全球领先的汽车零部件供应商，根据公司招股说明书（申报稿），公司在Automotive News 发布的2020 年全球汽车零部件供应商百强榜中位列第86 名。公司主要产品包括乘用车外饰件与车身结构件，基于高性能铝材、高弹性TPV 以及改性塑料三大新材料技术，形成金属饰条、塑件、铝件、铝电池盒件等四大产品体系。公司在传统汽车零部件产品领域具有较高国际市场地位，2018 年至2020 年公司在车身饰条和行李架的市场占有率位列国内第一、全球第一，散热器格栅位列国内第一、全球第三。在技术实力方面，公司已经具备了先进的新材料技术、表面处理技术和智能制造整合能力等三大核心技术能力，并拥有相关发明专利1399 件。公司客户覆盖了市场主要整车企业，并与全球年销量100 万辆以上乘用车品牌达成长期合作关系。在业务布局方面，公司共有68 家境内控股子公司及合伙企业、44家境外控股子公司及11 家参股公司，基本辐射了全球主要汽车消费市场，具备快速切入客户平台化架构下的供应链体系。
公司全面拥抱电动化和智能化趋势，产品升级转型进行时。公司近三十年的发展主要经历了探索及开拓期、快速发展期和转型期三个阶段，自2016 年开始，公司顺应汽车行业“新四化”的发展趋势，通过自主研发形成了包括铝动力电池盒、发光格栅、智能前脸等创新产品的全新产品体系。在电池盒方面，公司在技术、产品和市场方面均同步或优于欧美企业，在全球范围内较早布局铝动力电池盒产品，并将其作为公司未来主要发展战略规划之一。目前公司铝动力电池盒业务进入多家主机厂全球电动车平台的供货商体系，并已获取包括宝马、戴姆勒、本田、日产、雷诺、福特、沃尔沃及捷豹路虎等在内的多个主要汽车品牌的项目定点函，全生命周期意向订单已超300 亿元，2020 年公司电池盒业务位于国内第二。
电动化与轻量化需求催生广阔的铝电池盒市场。动力电池盒是动力电池系统的重要部件，单车价值量可达数千元，其主体结构分为上壳体和下壳体，主要材料包括钢材电池盒、铝合金电池盒以及复合材料电池盒等。其中下壳体一般采用金属制作（需要承担电芯/电池模组的重量，因此需要较高的强度），在动力电池系统中，电池壳占系统总重量约20-30%，在同等尺寸下，由于铝合金材料的密度仅为钢材的1/3，使得铝制电池壳体较钢制电池壳体可减重20%-30%，因而主流纯电动车型电池下壳体多采用铝合金材质，以达到提升续航的作用。我们预计随着新能源汽车销量的不断提升，铝电池盒的全球市场空间到2024 年有望超200 亿元。
智能化发展趋势孕育汽车外饰件创新产品。随着驾驶辅助功能等汽车智能化技术的发展和普及，单车所需要搭载的感知硬件数量不断提升，汽车外饰件覆盖车身外表面，进而成为智能驾驶感知硬件的重要载体，相关智能模块对产品的精度及材料特性要求更加苛刻，将推动外饰件产品升级与价值量的提升。传统汽车外饰件通过与智能化硬件的集成，实现外饰智能化是目前外饰件产品升级的主要路径。公司在外饰产品领域已研发出毫米波雷达覆盖件、智能前脸等智能化创新产品。
风险提示。新能源汽车发展不及预期；原材料价格大幅波动；海外新冠疫情持续恶化；汇率大幅波动。